锂电隔膜行业：真的是扩产快者为王？

热播的《楚乔传》，有一句台词十分经典：“这个世界，还有另一种东西凌驾于爱情和自由之上，值得你为之付出一切去守护，这就是我的信仰。”套用于锂电隔膜企业，他们的信仰是什么？是利益当先还是信仰至上？

某证券于8月14日发布了锂电隔膜行业研究报告，引发行业深思：锂电隔膜行业，真的是扩产快者为王吗？隔膜企业扩产的目的是要搭载政策“顺风车”还是产业自身发展的需求，值得我们考虑。

基于此问题，小编对锂电隔膜企业进行了简单梳理，情况如下：

星源材质2017半年报显示，实际营业总收入同比下降2.79%。据分析，业绩下降的原因有三：首先，新能源汽车补贴标准退坡和补贴标准从严，导致下游电池厂家对隔膜产品的需求有所减缓；其次，锂离子电池隔膜企业市场竞争激烈，导致销售价有一定下滑；最后，湿法隔膜的技术壁垒一直都是企业争相欲攻破的难点，报告期内，星源材质加大了对相关产品的应用研究和开发力度 ，导致研发支出较大。

沧州明珠自2015年开始进入湿法隔膜领域，产能不断扩张，预计到2018年湿法产能将达到19000万平方米。依托于干法隔膜建立的客户资源，沧州明珠的湿法隔膜产品导入顺利。目前，沧州明珠已拥有固定的配套电池企业，产能释放消化良好。尽管湿法隔膜已经被沧州明州确立为三大主营业务之一，但有研究机构认为其湿法隔膜产能释放不及预期，存在投资风险。

中科科技作为国内成立较早的隔膜企业，在2014年之前，隔膜产销量多年来位居国内第一。其干法双拉隔膜的技术水平及市场占有率在国内均处于领先地位。补贴政策的调整，间接驱动湿法隔膜市场，中科科技也积极布局湿法隔膜，但是湿法隔膜的资金投入远大于干法隔膜产线。湿法隔膜的布局导致中科技科资金吃紧。

在整理中，小编发现，虽然近几年国内隔膜企业都在大力投入资金技术发展湿法隔膜，但是结果大多不尽人意，资金缺乏是一方面，更多的是技术壁垒的制约。

在锂电行业一片大好的发展态势下，乐凯胶片发布公告称，公司拟收购转让方所持中科科技股权，收购完成后，中科科技将成为乐凯胶片的控股子公司。事实上，乐凯胶片自2013年开始研发锂电隔膜，但是四年过去了，乐凯胶片的锂电隔膜至今仍然没有量产。乐凯胶片表示，技术瓶颈难以突破是乐凯胶片选择对外并购隔膜企业的第一大原因。

不仅企业出现技术疲软的现象，多名专家发声称，锂电发展过快，投资需谨慎！或许市场将会告诉我们答案。

据了解，到2020年，仅仅比亚迪、宁德时代、国轩高科、天津力神、亿纬锂能、智慧能源、沃特玛等7家电池企业公布的电池规划就能满足278万辆电动汽车的使用。而早在2012年，国务院办公厅就曾印发《节能与新能源汽车产业发展规划》，提出2020年我国新能源车产销量的目标是200万辆。未来电池产业将存在严重的产能过剩的问题。

以此类推，锂电隔膜作为动力电池的上游产业链，受市场的影响，到2020年也将会面临产能过剩的问题。不仅如此，多家企业也强调，湿法隔膜国产化存在“瓶颈”。

据业内人士表示，原材料研发不足和精密控制不够是直接导致湿法隔膜缺乏自主性和一致性的主要原因。在湿法隔膜生产流程的6大系统内，每一个系统在运行时都需要较高的精度保障，精密控制能力不足造成湿法隔膜厚度不均、微孔状态不易呈现、孔隙率变大等问题造成隔膜一致性差。

2016年隔膜国内消费量数据显示，虽然国内湿法隔膜的出货量已达到3亿平米以上，但中高端湿法隔膜大多仍然依赖进口，60%以上中高端市场被日本、韩国、美国等国外隔膜厂商所占有。

据锂电隔膜企业的半年报显示，企业的盈利点还是以干法隔膜为主，多数企业的湿法隔膜还处在研究中，但这方面的资金投入正在不断加大。据媒体报道，过去几年里，锂电隔膜的高毛利率吸引了大量新进入者，但是新建产能多集中在低端产品领域，而高技术壁垒使得中高端产品国内供给远低于市场需求。锂电隔膜企业的扩产，期望不仅仅是提高市场供给，更多的是坚持自己的信仰：通过技术来攻克中高端产品的高技术壁垒。

同时也有分析人士强调，有的企业看中补贴这块“肥肉”，不排除“捞一把就走”的嫌疑。一名不愿透露姓名的专家表示，“没有充分站在使用的角度做产品，关注点集中到政府补贴，肯定做不好产品。补贴一下降，企业将会面临诸多困难，而最后胜出的肯定是技术先进的企业。”